中新经纬1月28日电 题：增收又增利的特斯拉，果然事迹如何？

　　作家 王子悦 连翘私募基金基金司理

　　近日，特斯拉发布2023年全年财报。从数据来看，公司拜托量不减，但营收增速放缓；毛利率显豁着落，但归母净利润增长幅度与营收非常。账面上增收又增利的特斯拉，果然筹划下的净利润同比已显豁下滑。

　　拜托增速方面呈现稍许增长。2023年度特斯拉共计拜托180.86万辆，同比增长38%，其中model 3/Y拜托了173.97万辆，同比增长39%，增幅较2022年度小幅高潮2个百分点。2020年-2022年度特斯拉Model 3/Y拜托量区别为44.26万辆、91.12万辆和124.71万辆，同比增长47%、106%和37%，拜托量增速放缓的趋势在2023年度得到小幅扭转。不外老本着落有极限，追随这一轮Model 3/Y平台膨胀海浪的规章以及敌手的苍劲竞争，以放弃利润换肃除量的增长亦有极限。财报发布后，特斯拉未给出下一年度的拜托指标，并预期2024年销量增速将显豁低于2023年。

　　天然拜托量增速未降，但公司屡次下调销售价钱，使得全年营收为967.73亿好意思元，仅同比增长18.8%，同比增速畅通第二年放缓。2021年-2022年全年营收区别为538.23亿好意思元和814.62亿好意思元，同比增长70.7%和51.4%。

　　价钱方面，尽管每辆车的销售老本跟着原材料及物流老本的减少已捏续降至略高于3.6万好意思元的水平，但为了保住阛阓份额，每辆车的售价下滑幅度更大。以中国阛阓为例，特斯拉Model 3销售均价较上年度同比下滑约11.5%，最终毛利率着落了7.35个百分点至18.2%，对利润产生显豁影响。实质上，从2022年第四季度驱动，特斯拉毛利率水平一经畅通5个季度下滑，与巅峰时候的毛利率水平相去甚远。在时间方面淌若弗成拉开断档的差距，而竞争又在加重，改日特斯拉毛利率仍难回升。

　　加之东谈主工智能过甚他研发样式插足等研发用度同比加多29%至39.69亿好意思元，导致交易利润同比着落。四季度凭借59亿好意思元的一次性非现款税收优惠，大幅普及了公司归母净利润至149.97亿好意思元，才得以得回和营收左近的增长幅度。

　　对比非好意思国通用司帐准则下(Non-GAAP)归母净利润为108.82亿好意思元，同比减少23%，这个数据剔除了与公司筹划不奏凯关连的成分，包括本次的一次性税收优惠等，更果然地响应了公司业务筹划净利润情况，而数据泄露该项已显豁出现下滑。

　　其他业务方面虽增长较好，不外对事迹孝敬有限。2023年度公司储能总装机量为14.7GWh，同比增长125%；储能发电业务营收60.35亿好意思元，同比增长54%。劳动和其他业务营收为83.19亿好意思元，同比增长37%。不外这两项业务共计仅占总营收的14.8%，对事迹影响相对较小。

　　财报还泄露，当今特斯拉正处于两次主要的“增长海浪”之间，第一次海浪是由Model3/Y平台的各人膨胀引颈，下一个海浪将由下一代汽车平台的各人膨胀发起。不外更准确的说法可能是，当今已处于第一次海浪的尾声，但第二次海浪是否会发生还有待考证，仍需要捏续的时间研发与更具竞争力的性价比来评释注解。(中新经纬APP)

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